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近年来,国外财务学界的研究文献大量地关注证券市场的各种异常,如一月效应、处置效应、动量效应、羊群行为等等。
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根据已有的研究,我们在第四部分对我国期货市场投资者表现出的处置效应进行了分析,并研究了处置效应的影响因素及福利效应。
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本文利用中国个体投资者交易账户的交易数据对中国股票市场个体投资者处置效应进行了实证分析,并考察了中国股票市场是否存在十二月效应对处置效应的影响。
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最后,本文发现过度自信与处份效果均存在于机构投资者与个人投资者,虽然个人投资者较为明显。
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这说明在全要素生产率贡献中劳动力的再配置效应发挥了显著作用。
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It is significant to understand disposition effect and its psychological reasons.
了解“倾向效应”及其心理动因具有积极的现实意义。
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The Disposition Effect in Stock Investment Decisions and its Coping Strategies
股票投资决策中的处置效应及其应对策略
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本文通过分析一个大型营业部的近1万个投资者帐户,研究了处置效应(dispositioneffect),即投资者太长时间地持有亏损股票而太短时间地卖掉赢利股票的倾向。
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在金融市场上存在的许多异象中,处置效应是最重要最引起人们注意的异象之一。
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结果表明我国投资者倾向于卖出当前盈利的股票而继续持有当前亏损的股票,即存在处置效应。
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开放式基金投资者的处置效应&基于中国面板数据的门限回归分析
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行为金融研究发现,投资者的决策行为并非完全理性,倾向效应普遍存在于个人投资者和投资专业人士中。
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关于中国投资者投资行为的实证研究表明,过度交易、处置效应和羊群行为等投资行为异象在我国证券市场不仅存在,而且表现程度更加剧烈。
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处置效应是一种典型的投资者认知偏差,表现为“售盈持亏”的投资倾向。
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论文从投资者非理性的角度出发分析了中国股票市场波动非对称性的主要原因,并重点分析了投资者的过度自信、羊群效应以及处置效应。
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